罗氏2026Q1收入增长6%，中国增长14%

瑞士制药巨头罗氏（SIX: RO, ROP; OTCQX: RHHBY）近日公布2026年第一季度财务报告，报告期内，集团总收入达147亿瑞士法郎（约161.7亿美元），同比增长6%（按固定汇率计算，下同）。

增长主要得益于公司创新药物持续强劲的需求，但由于瑞士法郎走强带来的显著不利影响，按瑞士法郎计算，收入则下降了5%。

制药业务驱动整体增长

罗氏制药部门收入为115亿瑞士法郎（126.5亿美元），增长7%，得益于其针对严重疾病的治疗产品组合。

主要增长驱动力包括：

• 茁乐（奥马珠单抗；慢性荨麻疹、食物过敏）

• 赫捷康（帕妥珠单抗/曲妥珠单抗；乳腺癌）

• 舒友立乐（艾美赛珠单抗；A型血友病

• 罗视佳（法瑞西单抗；眼部疾病）

• 罗可适（奥瑞利珠单抗；多发性硬化症）

这五款产品合计销售额达53亿瑞士法郎（58.3亿美元），增长14%，凸显罗氏对新兴高增长疗法的依赖程度日益加深。

单品方面，奥瑞利珠单抗仍是最畅销药物，季度销售额为16.92亿瑞士法郎（18.6亿美元），同比增长6%；舒友立乐增长13%至11.9亿瑞士法郎（13.1亿美元）；罗视佳增长13%至10.24亿瑞士法郎（11.3亿美元）。

此外，面临生物类似药竞争的经典肿瘤产品（包括安维汀、赫赛汀和美罗华），销售额持续下滑，减少约1亿瑞士法郎（0.11亿美元）。

区域表现分化

各区域增长趋势不一：

• 美国：市场收入增长5%，由茁乐、舒友立乐、奥瑞利珠单抗和罗视佳的市场采用率推动

• 欧洲：收入下降1%，受生物类似药竞争和产品转型影响

• 日本：收入增长14%，得益于高市场采用率的关键产品和第三方供应

• 国际市场：收入增长16%，其中中国市场贡献显著，增长14%，主要得益于赫捷康、优罗华和罗视佳因医保报销而带来的采用增长

中国仍是关键增长市场，受益于多款罗氏药物被纳入国家医保目录，但这部分增长部分被流感产品销售额下降所抵消。

诊断业务恢复增长

罗氏诊断部门收入为33亿瑞士法郎（约合36.3亿美元），增长3%，核心实验室和病理解决方案的需求抵消了中国市场的定价压力。

管线与战略进展

本季度，罗氏公布了多个管线资产的积极临床数据，包括：

• 芬奈布替尼治疗多发性硬化症的III期结果

• 佳罗华治疗自身免疫性肾病的III期数据

• Petrelintide治疗肥胖症的II期数据

公司还重点强调了若干战略及产品里程碑：

• 用于多发性硬化症神经炎症的新型Elecsys NfL血液检测获得CE认证

• 推出四合一血液筛查试剂cobas MPX-E

• 通过新建“人工智能工厂”扩展AI驱动的研发能力

• 达成收购SAGA Diagnostics的协议，以加强肿瘤诊断业务

维持增长预期

罗氏CEO托马斯·施内克(Thomas Schinecker)表示，商业增长势头和管线进展强劲，为今年开了个好头。

罗氏确认其2026年全年增长预期，预计：

• 年收入实现中个位数增长

• 核心每股收益实现高个位数增长

公司还重申了继续提高瑞士法郎计价股息的计划。

总体而言，罗氏第一季度业绩凸显了公司持续向高价值新疗法转型以抵消生物类似药竞争的战略，同时地理多元化，尤其是中国及其他国际市场的增长，仍是其商业战略的关键支柱。

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