150亿美元：吉利德一个半月完成3笔并购交易

▎Armstrong

最近一个半月以来，吉利德陆续完成针对Arcellx、Ouro、Tubulis的三笔并购交易，交易总金额高达150亿美元。4月7日，在宣布Tubulis的并购之后，吉利德系统地阐述了三笔并购交易的布局策略。

Tubulis的并购获得了卵巢癌核心资产TUB-040，同时也为其布局下一代ADC平台奠定了基础。Ouro的并购获得了B细胞清除的TCE资产，具有免疫重置治疗多种自免疾病的潜力。Arcellx的并购最大化了核心资产Anito-cel的长期商业潜力。吉利德在HIV领域的领导地位非常稳固，2036年之前没有核心资产的LOE（专利过期）。这几笔并购强化了抗肿瘤、自免领域的布局。

2026年4月7日，吉利德以50亿美元并购Tubulis，获得其卵巢癌潜在最佳ADC产品TUB-040，同时其新一代ADC技术平台与吉利德药物化学能力结合有望驱动新一波的ADC创新。

与卵巢癌领域最热门的FRα、CDH6靶点相比，NaPi2b的表达阳性率更高，ORR更高，安全性更好，TUB-040有望成为卵巢癌领域最佳的ADC。

2026年3月23日，吉利德以21.75亿美元收购Ouro Medicines，CM336有望成为同类最佳的BCMA/CD3双抗，预计2027年启动关键性注册临床，有望用于治疗超过20🀄自免疾病。

2026年2月23日，吉利德以78亿美元收购Arcellx，Anito-cel预计2026年底获批上市，有望成为多发性骨髓瘤最佳药物。

这三笔并购将于今年二季度完成。

总结

丙肝时代，吉利德占据先机，积累了数百亿美元的现金，先后并购了FortySeven、Kite、Immunomedics等公司，在肿瘤领域积极扩展布局，获得了CAR-T、Trop2 ADC等产品，总体来说并不算成功。HIV管线仍然持续的贡献稳定现金流，吉利德的并购策略也发生了显著变化，更注重best-in-disease管线以及平台能力的扩展，同时通过免疫重置的BCMA/CD3双抗切入自免赛道。三笔并购金额不及Immunomedics一笔210亿美元，但有望贡献多款爆款产品，未来有望在在自免、卵巢癌、多发性骨髓瘤等领域占据重要市场地位。