生物制造“冰火两重天”：半年盈利超190亿！6家利润翻倍，9家亏损

其中21家企业实现盈利，按照业绩预估的最大值计算，共计实现盈利约198.16亿元，9家预计亏损，亏损总额约5.99亿元。

在这21家企业中，17家企业利润实现正增长，共6家企业实现盈利翻倍，增速超过100%。

其中丰山集团、通化东宝、大北农扭亏为盈，利民股份和牧原股份的盈利增幅分别高达719.25%—782.27%和924.60%—973.39%，而且牧原股份的盈利金额最高，达到105亿元—110亿元，占据盈利总额的57.6%。

在9家亏损企业中，红太阳的亏损金额以及亏损扩大的程度均为最高——亏损1.68亿元—2.28亿元，较2024年同期相比由盈转亏。另外还有5家企业盈利为正但同比下降。

来源：动脉生物制造

2025年上半年，在上述31家公布半年业绩预告的企业中，牧原股份、利民股份和兄弟科技的盈利增幅最高，可能最高达到973.39%、782.27%和431.25%。

而这三家均是农业相关的生物制造企业。

其中牧原股份以生猪养殖为主业，素有“猪茅”之称；利民股份是国内杀菌剂领域的龙头企业，杀菌剂在农业领域有广泛应用；兄弟科技则是知名维生素原料生产企业，为饲料等领域提供产品。

“生物合成”和“降低成本”是这三家企业业绩增长背后的关键词。

例如对于牧原股份，业绩大幅提升主要因为生猪出栏量上升，以及生猪养殖成本同比下降。“降本增效”是牧原股份的2025年关键词，年初至今，牧原股份生猪养殖完全成本从年初的13.1元/千克下降到6月份的低于12.1元/千克。

其中在饲料成本方面，牧原股份近年来重点聚焦通过合成生物技术促进氨基酸替代豆粕，可降低每头猪饲料成本约15元。据了解，生猪养殖中约70%都是饲料成本，而饲料中主要原料的玉米与豆粕又占其90%左右。

另外在上半年实现由亏转盈的大北农，背后同样有成本降低的功劳。

兄弟科技的业绩大幅提升则是得益于维生素产品价格同比上涨以及部分产品成本下降的双重利好，而兄弟科技也一直在推进生物合成技术在维生素生产研发中的应用，合成生物技术在成本和环保方面具备独特优势。

利民股份的业绩增长源于主要产品销量和价格同比上涨、毛利率提升等，未直接涉及成本因素，但是利民股份一直在坚定不移地推进技术改造与成本降低项目。

同时利民股份强调要通过AI+生物合成技术引领行业创新，并且“以生物合成为主，以绿色化学合成等技术与产品为辅”，而且2024年10月，利民股份建成合成生物学实验室并投入使用。

据了解，利民股份专注于保护性杀菌剂、杀虫剂、除草剂和生物农药等领域的研发与生产，原药产能11.02万吨/年，制剂产能13.27万吨/年。

另外，瑞普生物上半年利润同比增加50%—70%，同样是一家农业相关企业——从事兽用生物制品、兽用药物制剂、功能性添加剂、兽用原料药的研发、生产和销售等。

除了农业，医药领域的生物制造同样取得了大幅增长，例如美诺华、浙江医药、华北制药盈利增速分别最高可达到174.52%、128.33%和72%，另外通化东宝成功实现扭亏为盈，预计净利润为2.17亿元。

通化东宝的业绩转折得益于其胰岛素系列产品销售持续增量，尤其是胰岛素类似物销量的显著增长带动了国内市场收入的大幅上升。

通化东宝的业绩反弹背后同样离不开合成生物技术——不仅建成了中国规模最大的重组人胰岛素发酵系统，还建立起高负载、高回收率的分离纯化工艺。

值得关注的是，不论农业还是医药，两者均呈现出“冰火两重天”的现状。

在31家企业中，盈利金额最高、增速最高的是农业企业，亏损金额最高的仍然是农业企业——红太阳。

来源：动脉生物制造

根据公告，红太阳预计上半年实现净利润亏损1.68亿元至2.28亿元，上年同期盈利2123.20万元。值得关注度是，2025年一季度红太阳实现了2926万元净利润，这意味着二季度业绩断崖式下滑，单季度亏损可能高达1.97亿元-2.57亿元。

对此，红太阳表示，主要受国内外农药市场竞争激烈、供给端产能扩张加快、产品登记持续下证和行业竞争持续加剧等多重影响，以及部分主要产品价格仍在低位徘徊。

据报道，中国农药原药产量约占全球70%，2021年农药行业经历了高景气周期， 自2022年以来，新一轮产能扩张进入投产期，且存在产品同质化严重的问题，近两年来市场竞争内卷化现象十分明显，行业似乎开始下行。

另外养猪行业也呈现出鲜明对比，牧原股份增长超过900%、大北农扭亏为盈，但是唐人神却由盈转亏。

上半年，唐人神亏损0.54 亿元至0.69 亿元，主要因为肥猪销售价格同比下降0.34元/公斤，影响利润约为1亿元，造成公司利润同比下降。

另外聚焦猪、鸡等幼小动物营养的播恩集团，上半年亏损0.14亿元—0.15亿元，亏损0.14亿元—0.15亿元，同比扩大约241.58%—278.22%。

在企业的业绩“大起大伏”背后，或许与养猪行业的变革进展有关。

据报道，2025年上半年，行业核心矛盾正在发生转变——此前依靠产能扩张，大量资金投入的“内卷”模式难以为继，行业需转向高质量发展。

当前持续经历深度调整的生猪养殖行业已迎来阶段性曙光，多家上市猪企业绩呈现改善态势，但盈利好转并不意味着上市猪企已完全走上健康发展之路，在经历上轮快速扩张的周期后，多数上市猪企负债率依然高于50%，行业负债率处于历史较高水平。

另外对于医药企业，除了上述实现大幅增长的企业，华神科技与东亚药业由盈转亏，广济药业亏损0.67亿元—0.84亿元，同比收窄21.70%—37.17%，鲁抗医药、华海药业和国药现代的盈利水平均有不同程度的下滑，但背后原因各有不同。

其中鲁抗医药是合成生物领域的知名医药企业，主要采用发酵技术和生物工程技术生产抗生素产品。本次业绩变化主要因为非经常性损益影响，上年同期土地完成整体移交后产生大额的资产处置收益1.56亿元，导致本期业绩变动幅度较大。

广济药业则是在重塑管理组织体系，减少管理层级，精简内设部门及职数，以及受市场影响，产品价格不及预期，有序减少生产，减少非必要生产人员，较上年同期实现减亏。