默沙东2025Q2销售额下降 2%，计划削减30亿美元成本

美国制药巨头默沙东（NYSE：MRK）公布了2025年第二季度财务报告。按固定汇率计算（后续所有增长数据均以此为准），公司销售额同比下降2%，至158亿美元。其中，药品销售额同比下降3%，至140.5亿美元。此次业绩表现符合预期，疫苗和免疫业务被认为是增长的拖累因素，而肿瘤和心血管业务则带来了积极的推动力。

可瑞达销售情况

就主要产品而言，前几个季度的趋势仍在继续。PD-1抑制剂可瑞达（帕博利珠单抗）的增长轨迹放缓，第二季度和2025年上半年销售额均增长9%，分别达到79.6亿美元和151.6亿美元。

佳达修暂停出货

中国市场对人乳头瘤病毒（HPV）疫苗佳达修的需求持续下滑。该疫苗全球销售额在2025年第二季度同比下降55%，至11.2亿美元。默沙东首席财务官 Caroline Litchfield 在财报电话会议上表示，佳达修在中国的销售额下降了约13亿美元，导致全球销售额增速下降了9个百分点。若不计此影响，全球销售额增长率为 7%。Litchfield 指出：“在中国，佳达修的渠道库存仍然高企，需求持续疲软。因此，我们将至少在今年年底前暂停对中国的出货。”

新产品上市

积极的一面是，肺动脉高压（PAH）药物 Winrevair（sotatercept） 实现了强劲上市，在2025年上半年内创造了6.15亿美元的销售额，并且自获批以来12个月内已累计销售10亿美元。同时，21价肺炎球菌结合疫苗Capvaxive在去年底获批后，上半年销售额达到2.36亿美元。

计划削减30亿美元研发成本

为了应对可瑞达即将到来的独家销售权到期（可能在2028年），默沙东正在实施一项新的成本节约计划，将重点放在公司的研发管线上，目标是节省30亿美元 的成本。Litchfield表示，一项“多年优化计划”将侧重于“投资组合管理”，旨在将“业务中增长较慢领域的30亿美元成本节约”重新投资到“更高潜力的领域”。

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