礼来、渤健、吉利德、大冢制药收购交易进展

No.1 /吉利德携手Galapagos分担收购成本，共促TCE研发

2026年3月31日，吉利德宣布与合作伙伴Galapagos NV（Euronext & NASDAQ: GLPG）达成一项具有约束力的框架协议，共同推进用于自身免疫性疾病的T细胞衔接器（TCE）研发。本次合作与吉利德此前收购Ouro Medicines直接相关；该收购交易价值高达21.75亿美元，包括16.75亿美元的预付款和额外5亿美元的潜在里程碑付款。

基于本次框架协议，Galapagos将承担上述收购成本的50%。基于收购所得的核心资产gamgertamig（一款临床阶段BCMAxCD3 TCE，拟通过耗竭B细胞和浆细胞来治疗严重的自身免疫疾病），Galapagos还有可能获得高达1亿美元的里程碑付款，条件是吉利德启动该药物用于某些其他适应证的首次注册性试验。吉利德后续将负责gamgertamig的全球商业化工作，并按照20%~23%的比例向Galapagos支付净销售额分成。目前，gamgertamig已获美国FDA授予快速通道资格和孤儿药称号，用于治疗自身免疫性溶血性贫血（AIHA）和特发性血小板减少性紫癜（ITP）；预计最早将于2027年开始进行注册研究。

此外，Galapagos还将获得Ouro Medicines另外三个针对自身免疫性疾病的临床前项目。对于这些项目，吉利德有权在临床概念验证阶段取得成果后，以每项7500万美元的对价选择参与对半利润分成。

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No.2 / 大冢制药12.25亿美元收购Transcend

2026年3月27日，大冢制药与Transcend Therapeutics, Inc.宣布，双方已达成协议，大冢制药将通过其全资子公司 Otsuka America, Inc.全面收购Transcend。该收购预计将于2026年第二季度完成。

根据协议条款，大冢制药将在收购完成后向Transcend股东支付7亿美元。此外，根据与在研资产相关的未来销售里程碑，大冢还将支付高达5.25亿美元的额外或有对价，总潜在对价达12.25亿美元。

Transcend成立于2021年，是一家处于临床阶段的生物技术公司，致力于开发针对神经精神疾病的快速起效疗法。该公司正在开发的TSND-201（methylone）是一种快速起效的神经可塑原（neuroplastogen）——即一种能诱导大脑产生快速且持久神经可塑性的药物。它目前被作为创伤后应激障碍（PTSD）及其他精神疾病的潜在疗法进行推进。

TSND-201作用于大脑中的单胺转运体，包括血清素、去甲肾上腺素和多巴胺转运体。通过促进单胺释放，它增加了突触间隙内的单胺浓度，从而产生快速且持续的神经可塑性增强。重要的是，TSND-201不作用于介导致幻作用的血清素 5-HT2A受体，因此被认为是一种非致幻化合物。

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No.3 / 渤健56亿美元收购Apellis Pharmaceuticals

渤健公司（Biogen Inc.，纳斯达克：BIIB）与Apellis Pharmaceuticals公司（纳斯达克：APLS）近日宣布达成最终协议，渤健同意以每股41.00美元的现金对价收购Apellis所有已发行股份，交易总金额约为56亿美元。

此次收购预计将通过为渤健的增长组合增添两款已上市药物——Empaveli（pegcetacoplan）和Syfovre（pegcetacoplan注射液），从而增强渤健的收入增长态势。Empaveli已获美国食品药品监督管理局（FDA）批准，用于治疗罕见的免疫介导性肾脏疾病（C3G和原发性IC-MPGN）以及阵发性睡眠性血红蛋白尿症（PNH）；Syfovre已获FDA批准，用于治疗继发于年龄相关性黄斑变性的地图状萎缩，这是一种免疫介导的视网膜疾病。这两款药物为渤健公司带来了即时的销售收入，预计到 2025 年其总净销售额将达到 6.89 亿美元，且这一数字预计在 2028 年之前将以至少 15%至 20%的增速持续增长。

根据协议，Apellis股东所持有的每股Apellis股票还将对应一份不可转让的或有价值权（CVR），该权益使持有人有权在达成特定的年度全球净销售额门槛后，获得两笔各为每股2美元的付款。

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No.4 / 礼来78亿美元收购Centessa，囊获睡眠-觉醒障碍新药

近日，礼来（NYSE：LLY）与Centessa Pharmaceuticals公司（Nasdaq：CNTA）宣布达成最终协议，收购Centessa。Centessa是一家临床阶段公司，专注于开发用于治疗日间过度嗜睡及其他神经系统疾病的新型药物。

Centessa正在开发一系列食欲素受体2（OX2R）激动剂，这些药物旨在调节对睡眠-觉醒周期至关重要的神经生物学系统，以治疗日间过度嗜睡及觉醒障碍。其领先在研候选药物cleminorexton（前称ORX750）在针对1型发作性睡病、2型发作性睡病及特发性嗜睡症的IIa期临床研究中已展现出同类最佳潜力。Centessa的OX2R激动剂产品组合还包括其他临床及临床前阶段资产，这些资产有望应用于更广泛的神经系统、神经退行性疾病及神经精神疾病领域。

根据协议，礼来将以每股38.00美元现金加一份不可转让的或有价值权（CVR）的对价，收购Centessa所有已发行及将发行的股本。该CVR使持有人有权在达成特定里程碑后获得总计不超过9.00美元的额外付款。前期现金对价对应的总股权价值约为63亿美元，而CVR对应的潜在额外股权价值总计约为15亿美元。

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