规模全球第一，生物制造企业上市在即！年入超5亿，百亿央企是最大股东！
2026年5月22日
5月21日，据港交所披露生物制造企业首钢朗泽通过港交所主板上市聆讯，越秀融资担任独家保荐人。2025年至今，首钢朗泽曾三次向港交所递交招股书。本次招股书中更新了2025年度业绩，先前子公司吉元君熠的诉讼也于今年3月达成了和解。如今，该公司有望成为国内首家、全球第二家上市的合成生物+碳捕获（CCUS）公司，其招股书也成为一览生物乙醇及微生物蛋白产业的绝佳契机。首钢占股26% 乙醇降本30%
2011年，全球合成生物+碳捕捉上市龙头LanzaTech和百亿央企首钢集团合作建立首钢朗泽，在目前的股东架构中首钢集团仍是最大股东，持股约26.54%、该公司主要通过转化含碳工业尾气来实现乙醇和微生物蛋白的商业化及规模化，是全球利用合成生物技术的CCUS行业中规模最大的企业。
先发优势是该公司非常鲜明的特点，在乙醇方面拥有LanzaTech旗下最早实现“碳捕获乙醇”规模化生产的工厂；还是全球首个实现工业尾气规模化生产微生物蛋白的企业，拿下了我国首张饲料原料类别的饲料和饲料添加剂新产品证书。主要收入来源是由合成生物+碳捕获技术生产的生物乙醇（占81.3%），其生物制造乙醇产品的生产成本相比粮食制取乙醇下降约15%至30%，主要销售渠道是出口欧美，目前累计已出口乙醇6659吨。
然而近两年乙醇由每吨6000元一路下降到4641元，市场波动也直接反映到首钢朗泽连年下滑的财务状况上。2025年该公司营业收入5.22亿，相较于2024的5.64亿年收入同比减少7.4%。招股书显示，首钢朗泽正在积极扩展乙醇下游的可持续航空燃料（SAF），预计于2026年开工建设位于中国内蒙古包头的SAF设施，年产能约5万吨。产能方面，该公司在河北、宁夏和贵州均有生产设施，合计年产能21万吨乙醇、2.32万吨微生物蛋白。
解决粮食危机 布局微生物蛋白
除此之外，首钢朗泽在微生物蛋白领域的布局是个值得期待的增长点。食物蛋白是人类重要的营养物质，随着世界人口持续增长，蛋白供给正面临严峻考验，传统的种植业和养殖业在供给蛋白数量、质量和可持续等方面都存在不利影响因素。沙利文数据显示，中国饲料蛋白原料市场已从2021年的人民币2549亿元增至2025年的2683亿元，其中，微生物蛋白2025年至2030年预计实现44.9%的复合年增长率，高于整体市场。利用含碳工业尾气作为原材料生产微生物蛋白的首钢朗泽，找到了一处绝佳切口，为人类解决地球“粮食危机”和“气候危机”提供了一条新途径。目前，首钢朗泽已研发出中国首个新型饲料蛋白原料，粗蛋白含量超过80%，比鱼粉高出15%以上，是豆粕的近2倍，大幅优于传统饲料来源。而且作为一种创新功能性饲料，微生物蛋白拥有更高的溢价且更少受到豆粕大宗市场的价格波动。在弗若斯特沙利文的报告中，2023年豆粕价格是3400-4600元/吨浮动，而微生物蛋白稳定在8000元以上高位，为可持续和盈利增长提供了重要机会。目前，该微生物蛋白已经被国内领先的饲料企业采用，尤其是在高价值的水产养殖应用中是进口鱼粉的有力替代品。写在最后：
利用合成生物技术，让二氧化碳变“废”为“宝”是合成生物的关键应用路径之一。
其技术和商业上的可行性，已经由LanzaTech、Solar Foods等先驱企业都作出了充分的验证。
无论是“碳捕获乙醇”还是微生物蛋白，取决于碳的（负）价格，背后可兑现的价格优势是相当值得期待的。
我们期待首钢朗泽能取得成功，为我国合成生物产业再添上市生力军。
