4月7日，随着晶泰科技2024年完整版财报的发布，至此海内外主要AI+药物研发上市公司均交出年度成绩单。
2024年是AI制药处于变革期的一年，AI+蛋白质工程拿下诺贝尔奖，成为AI生命科学的里程碑事件。
行业里面，首笔大型并购诞生，有公司盈利后又继续亏损，有的管线几经波折，有的接连裁员，有的业务侧重点变化。
本篇文章梳理了几家上市AI制药公司2024年业绩，作为中国首家上市的AI+药物研发公司，晶泰科技上市后首份年报，也为此次盘点增加了不少看点。
而随着DeepSeek引发的大模型浪潮，地缘政治的不确定性，2025年，各家公司将继续在变革中成长。
薛定谔：盈利昙花一现
2023年，老牌计算化学公司薛定谔实现了上市以来的首次盈利。
时间来到2024年，公司很快又面临亏损，亏损额为1.871 亿美元。
薛定谔的收入主要由三部分组成：软件、药物研发和其他，相较于传统biotech收入来源广泛。不过，与 2023 年的 2.167 亿美元相比，2024年薛定谔全年总收入下降 4.2% 至 2.075 亿美元。
其中软件收入增速放缓，增长 13.3%，达到 1.804 亿美元（去年同期增长为17.4%），收入增长主要是来自大客户合同增加
2024年，薛定谔药物研发收入为 2720 万美元，而2023年同期为 5750 万美元，这部分源于客户确认收入减少。
变化最大的是其他收入，全年仅为 2360 万美元。而2023年该部分为2.204 亿美元，主要源于武田以40亿美元收购Nimbus的TYK2药物，薛定谔获得了超过1.472 亿美元的现金分配。
正如笔者此前所说，Nimbus带来的仅是一次性收入，以及通过与跨国药企的合作收入是难以持续的，随着薛定谔对自研管线的加强，盈利的状态可能不会持续。
从支出来看，全年运营费用为 3.414 亿美元，而 2023 年为 3.181 亿美元，主要是由于研发费用增加。
早在2018年，薛定谔开始搭建团队研发药物，同时和BMS、大冢制药、赛诺菲和礼来等10多家跨国公司有药物研发合作，包括肿瘤学、代谢、自免等多个领域。
目前公司有3条管线进入临床I期，CDC7 抑制剂 SGR-2921 已经获得FDA 孤儿药资格认定，用于治疗急性髓性白血病，预计将于今年下半年公布I期数据。 MALT1 抑制剂 SGR-1505 用于治疗复发/难治性 B 细胞恶性肿瘤患者，Wee1/Myt1 抑制剂SGR-4174则用于治疗实体瘤患者。
在平台建设方面，薛定谔表示将推进其预测毒理学模型，同是将 AI/ML 集成到平台工作流程中，同时拓展生物制剂和药物制剂等业务。
2024年，薛定谔还进一步拓展了跨国药企客户。当年11月，薛定谔与诺华（Novartis）宣布达成为期3年的多靶点研究合作。
诺华将向薛定谔支付1.5亿美元的预付款，还可通过研发和商业化进展获得最多约23亿美元的里程碑付款及产品销售提成。
好在公司现金流健康，截至2024 年 12 月 31 日，薛定谔现金及现金等价物约为 3.675 亿美元，且今年1月诺华的1.5亿美元预付款已到账。
Recursion：
并购后首份财报
2024年对于AI制药上市公司Recursion而言，也是变动与新生的一年。
去年，Recursion 完成了对竞争对手 Exscientia 的并购，这也是AI制药领域最大的一笔并购。
这次并购，加强了 Recursion在药物化学方面的能力，能够与Recursion生物学为主的平台进行互补。
不仅如此，并购完成后使得公司管线、合作伙伴关系、平台和人才都有了质的飞跃。
并购后，Recursion 随即宣布了裁员计划。公司裁员 20% ，合并后的新公司员工人数约为800人。
2024 年 ，Recursion净亏损为 4.637 亿美元，而 2023 年净亏损为 3.281亿美元，高出去年一大截。其中研发费用占大头，为 3.144 亿美元，一般和管理费用 为1.108 亿美元。
尽管Recursion也有研发管线，但与薛定谔不同的是，公司将研发资金主要投向AI平台。
例如Recursion联合英伟达推出超级计算机BioHive-2，还通过自动化实验室积累大量数据，并陆续开发了 Phenom、MolPhenix 和 MolGPS 等多模态 AI 模型，用来预测药物研发结果。
Recursion从一开始的初心是解码生物学，即真正从更细微、更相互关联的层面理解生物学，并绘制生物学数字地图。
正如公司首席执行官Chris Gibson接受参访表示：”我认为未来几年对于没有资产的纯平台公司来说，可能会有空间。投资者可能会发现，即支持平台和管线需要的资金规模太大了。”
公司表示，未来还将继续扩大和升级其平台，包括化学技术、机器学习和转录组学平台。
当然公司并未放弃对管线的推进，目前公司有6款药物进入临床阶段，其中AI 平台优化的潜在同类最佳 CDK7 抑制剂被公司寄予厚望。
截至 2024 年12月31日，Recursion现金、现金等价物为 6.03 亿美元，其现金流将延续到 2027年。
Relay：一年三度裁员
就在几天前，Relay宣布重大人事调整，裁员约70人。
实际上这是Relay一年内3次裁员了。早在2024年在7月，裁员约5%；紧接着，10月又有30人被裁，约占员工的10%。
裁员导火索是罗氏旗下基因泰克终止与其SHP2变构抑制剂RLY-1971的合作，并将权益退还给Relay，随后Relay也停止了对于该药的开发。
2024 年，Relay全年净亏损为 3.377 亿美元，而 2023 年全年净亏损为 3.420 亿美元，亏损小幅度收窄。
从收入来看，2024 年公司全年收入仅为 1000 万美元，而 2023 年全年为 2550 万美元。主要源于Relay与基因泰克的合作收入减少。
与此同时，2024 年全年的研发费用为 3.191 亿美元，资源重点投向了核心药物的临床开发，而 2023 年全年为 3.30 亿美元。
近年来，公司管线也进行了大幅度调整。
卖了一款后期药物：将FGFR2抑制剂lirafugratinib（RLY-4008)的全球权益授权给Elevar Therapeutics。Relay将在这笔交易中获得 7500 万美元的预付款+ 4.25 亿美元的潜在商业里程碑+10%的分层特许权使用费。
暂停多款药物的开发：包括口服小分子CDK2抑制剂、临床前泛突变选择性PI3Kα抑制剂
目前，公司只剩突变选择性 PI3Kα 抑制剂RLY-2608这一款临床阶段药物，将其治疗乳腺癌与血管畸形。
公司的首要任务是继续推进RLY-2608，包括在年中启动 RLY-2608 + 氟维司群 3 期试验，用于治疗乳腺癌患者。
好在公司现金充裕，子弹充足。2024 年 12 月 31 日，公司现金及现金等价物为 7.813 亿美元，足以支撑公司运营到2027 年下半年。
晶泰科技：上市后首份年报
此前业绩盘点都是清一色的海外公司，这次终于出现了中国公司。
2024年6月，晶泰科技作为第一家18C规则上市公司登陆港股，并在近日发布了上市后首份财报。
报告显示，2024年晶泰科技营收为2.66亿人民币，同比增长52.8%；公司亏损进一步收窄，为4.57亿人民币，同比下降13%。
晶泰科技的包含两大主营业务：一是提供药物发现解决方案，二是智能机器人解决方案，主要包括固态研发服务及自动化化学合成服务。
从收入结构来看，智能机器人解决方案成为拉动营收的最重要力量。2024年，该部分收入为1.62亿元，同比增长87.8%。公司称，由于XtalPi研发解决方案（如中药及电解质机器人解决方案），大幅推动增长。
药物研发收入为1.03亿元，同比增长18.3%，2024年已经和海内外20多家公司达成合作，包括强生，优必时等。
2024年，晶泰科技的研发支出高达4.18亿元，相较去年减少13%，原因是晶泰技术平台能力的增强和研发活动效率的提高，耗材减少导致的样品材料成本下降。
财报披露，晶泰科技的现金及现金类资产储备已突破40亿人民币，其中现金及现金等价物超过11亿人民币，现金储备丰厚。
今年1月，晶泰科技按每股4.28港元的价格成功配售，净募资约11.25亿港元（约合人民币10.5亿元），进一步增强晶泰科技的现金流。
除开AI+药物研发外，晶泰科技一直在扩展自动化机器人在多个领域的应用，尤其是材料领域，力图撕下AI制药的标签。
2024年，晶泰科技与协鑫集团、方大炭素等新能源材料、碳基材料等领域的企业签署战略合作，其中与协鑫集团的合作总计超10亿元。
2024年，晶泰科技接连孵化了AI+新材料公司深度原理和赋澈生物。深度原理创始团队来自MIT，通过生成式AI和量子化学加速新材料开发。
赋澈生物团队出身于UC伯克利，与晶泰科技建立了 AI 研发战略合作，开发新型塑料。
晶泰科技表示，未来以“高质量数据驱动”为核心的垂直领域的AI for Science模型将成为颠覆性力量。
